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责任编辑：马秋菊 SF186广发策略戴康团队：星火破秋寒—19年A股中期策略展望文：戴康 郑恺 曹柳龙 俞一奇 陈伟斌 韦冀星 倪赓报告摘要●冰与火的轮回，A股进化论2.019H1是冰（盈利）与火（政策）之歌。《全球risk on，A股春季躁动开启》、3月《金融供给侧慢牛》提出三因素触发慢牛中的震荡调整期。下半年冰与火的轮回，企业盈利将于Q4回升，Q3政策再燃仍会使火（估值提升）胜过冰（盈利见底），金融供给侧慢牛促使三大“分化”走向“进化”：实体端所有制（民企VS国企）+产业链（利润重分配）+行业内竞争格局（以龙为首），金融端流动性分层、风险定价体系重塑，带来盈利偏好分层。

历次货币宽松期间，广谱利率往往跟随无风险利率下行。先前三次货币宽松周期中（08/09-08/12、11/12-12/07、14/11-16/03），风险利率均跟随无风险利率下行，最终呈现广谱利率普降的格局。18年货币宽松是唯一一次例外，无风险利率明显下行，但风险利率没有跟随下行，呈现广谱利率分化格局，主要原因是主动去杠杆带来紧信用影响，

富士康在自有品牌建设上有几个重要节点。2016年4月，富士康收购夏普，但当时夏普不断亏损，和日本其他黄金时代电子企业一样，面临激烈的竞争和被迫的转型，并不算是十足优质的资产。2016年5月，微软将诺基亚品牌、手机软件服务一并出售给富士康。今年6月5日，日媒报道称，夏普正和东芝进行谈判，拟以约50亿日元（约合4550万美元）的价格收购东芝PC部门。如果此次收购成真，富士康通过夏普就可以一举进入电视、电脑、手机三个ToC消费品领域。

责任编辑：张义凌美东时间7月23日盘前，新东方公布其截止2019年5月31日的2019财年第四季度业绩，由于长期投资的公允价值变动（Fair value change of long-term investments）带来的亏损达2904万美元，导致净亏损同比下滑33.5%至4320万美元。

近期政府出台措施允许部分专项债券作为项目资本金，预计将提升下半年基建增速约2.5个百分点。今年专项债总额度2.15万亿，根据央行披露前5月已发约8600亿元，剩余约1.29万亿元，根据前5月经验估算用于基建的专项债占比约8.6%，则大致可估算剩余专项债中有1109亿元专项债额度可用于资本金，按20%最低资本金比例，可额外撬动4438亿元基建投资，大约提高基建增速2.5个百分点。

2月17日晚10点，由郭帆导演，吴京特别出演的《流浪地球》票房达到37.73亿元，超过《红海行动》的36.50亿元，成为目前内地影史票房亚军。根据猫眼专业版数据预测，《流浪地球》最终有望取得超过50亿元的总票房，将有可能与《战狼2》一直以来保持的56.7亿元票房冠军一较高下。